Dieser Artikel ist auch hier auf Englisch verfügbar.

Mit AZHOS möchte ich heute endlich ein Projekt vorstellen, welches ich schon seit Monaten verfolge und bei dem ich die Gelegenheit hatte, mir auch einen Eindruck vor Ort zu verschaffen. AZHOS möchte mit Hilfe der Blockchain-Technologie einen neuen Standard im Bereich der chemischen Supply-Chain etablieren, indem sie mit Hilfe von Sensorik Waren- und Zahlungsströme synchronisieren.

Die Problemstellung

Um zu verstehen an welchem Punkt AZHOS ansetzt, muss man zunächst das Geschäftsmodell von VMI (Vendor Managed Inventor) verstehen und über den aktuellen Stand der Digitalisierung in der chemischen Supply-Chain informiert sein.

Am besten kann man Letzteres an einem Beispiel erläutern: Nehmen wir an, Unternehmer A hat eine Fertigungsanlage, in der chemische Güter zur Herstellung von Waren benötigt werden. Diese chemischen Güter werden dabei aus einem Tank bezogen, der A gehört, dessen Inhalt aber, auch wenn der Tank A gehört, dem chemischen Lieferanten B gehört, der ständig für Nachschub sorgt (dies nennt man Konsignationslager). In einem Abstand von mehreren Wochen wird der Tank auf seinen Inhalt geprüft worauf eine Vergütung erfolgt. B wird also nicht direkt bei einem Verbrauch von A vergütet, sondern entsprechend seiner Inventurzyklen. Die Folge ist eine hohe Kapitalbindung seitens des Lieferanten. Dieses Problem kann AZHOS nun lösen (dies wird im Anschluss an den nächsten Exkurs näher erläutert).

Exkurs: Orbit Logistics

Orbit Logistics ist ein VMI-Dienstleister spezialisiert auf chemische Güter. Moderne Sensorik-Systeme (Radar, Ultraschall, Laser, etc.), welche in den Silos und Warenhäusern von Chemiekonzernen zum Einsatz kommen, scannen laufend die Füllstände dieser. Die daraus resultierenden Daten werden dann genutzt, um den gesamten Wiederbeschaffungsprozess zu automatisieren (CPFR – Collaborative Planning, Forecasting & Replenishment). Orbit ist mit Standorten in Europa, Nord- und Südeuropa sowie tausender Datenpunkte laut eigenen Angaben Marktführer in diesem Bereich.

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Eindrücke meines Besuches bei Orbit Logistics in Leverkusen im Sommer 2018.

AZHOS

Die Idee zu AZHOS entstand aus der von Orbit Logistics betriebenen Supply-Chain Automatisierung. Ergänzend zu diesem Geschäftsmodell automatisiert AZHOS die entsprechenden Finanzströme.

Nehmen wir nun an, dass in unserem obigen Beispiel ein Sensor im Tank verbaut ist. Sobald A nun Güter aus seinem Tank verbraucht, registriert der Sensor dies und speichert diese Daten auf der Blockchain. Dieses Signal, welches sonst eine automatische Bestellung ausgelöst hätte, initiiert nun eine automatische Zahlung an B über einen Smart Contract. Dabei wird die gesamte Finanz-Infrastruktur von AZHOS bereitgestellt und AZHOS arbeitet aktuell mit mehreren Banken an programmierbarem, auf der Blockchain transferierbarem E-Money (Tokenized E-Money, nicht zu verwechseln mit Stable-Coins). Das bedeutet als Resultat ganz konkret: B muss nicht wie zuvor lange auf seine Bezahlung warten – das gebundene Kapital wird befreit. 

Warum allerdings wird bei einem solchen Projekt die Blockchain-Technologie benötigt? Den Regularien Basel III und IV folgend, welche die Eigenkapitalregelungen für Banken und Risikobewertungen regeln, können chemische Güter nicht durch z.B. Factoring vorfinanziert werden, wenn sie nicht genau quantifizierbar sind. Durch eine Speicherung der Füllstände in der Blockchain entsteht nun der benötigte genaue Nachweis! Durch die Abwicklung über Smart Contracts und die Verknüpfung von IBAN Accounts mit Wallet Adressen ist AZHOS damit der erste industrielle Blockchain Use-Case, der eine einfache Systemanbindung bietet. 

AZHOS arbeitet aktuell mit großen Partnern aus der Industrie (u.a. Evonik) an der Umsetzung. Für sämtliche Prozesse wird dabei Quorum, eine auf Ethereum basierende private Blockchain, genutzt und mit jeder Transaktion über das Netzwerk wird eine Gebühr fällig, die dann zwischen AZHOS und den Token Haltern des angekündigten STO aufgeteilt wird.

Einschätzung

An dieser Stelle kann ich leider nicht wie gewohnt final auf das Projekt eingehen – dies hat rechtliche Gründe. Ich verweise hier auf das Whitepaper und den Telegram Channel, in dem sämtliche Informationen zu finden sind. Weiterhin möchte ich darauf verweisen, dass ich als Advisor von AZHOS aufgeführt werde. Ich bitte hier auch wieder sich zu erinnern, dass dies nicht zwangsweise bedeutet, dass ich Einsicht und Einfluss auf sämtliche Entscheidungen bei AZHOS nehmen kann.

Insgesamt sehe ich AZHOS als einen hoch interessanten Real-World Blockchain Use-Case an und freue mich auf die Ergebnisse der Umsetzung mit Evonik.

-Lukas Fiedler

Disclaimer – Hinweis auf Interessenkonflikt: Der Autor oder Teile des Autorenteams sind in die oben genannten Kryptowährungen selbst investiert oder werden in diese investieren (Dies wird ab jetzt standardmäßig unter jedem Artikel erscheinen, da es sein kann, dass zu einem Zeitpunkt nach Veröffentlichung des Artikels investiert wurde).

Mittlerweile dürfte es jeder mitbekommen haben: Bitfinex bringt einen eigenen Token mit dem Ticker „Leo“ heraus. Nachdem es bereits nach dem Bitfinex-Hack einen Debt-Token gab (den man auch in Anteile an iFinex eintauschen konnte), der auch vollständig zurückgekauft wurde, wird der Token diesmal ein Exchange-Utility-Token a là Modell BNB.

Zunächst einmal ist es allerdings aus meiner Sicht sinnvoll, den Weg hin zu dieser Entscheidung von Bitfinex nachzuvollziehen. Dabei ist der Vorfall etwas komplexer und ich möchte daher nicht versuchen, diesen hier wiederzugeben. Stattdessen finden sich im Folgenden die Gerichtsdokumente (leider auf Englisch), mit denen man sich am besten selbst ein Bild machen sollte. Es sind zwar viele Berichterstattungen online zu finden, allerdings gibt keine so gut Auskunft wie die Originaldokumente, selbst wenn man nur begrenzte Englisch-Kenntnisse hat und die Dokumente nur überfliegt (vor allem die vorliegenden Chats zwischen Bitfinex und Crypto-Capital sind interessant).

Eine Begriffserklärungen vorab: OAG = Office of the Attorney General

1. Das erste Dokument, welches das Verfahren eingeleitet hat: https://iapps.courts.state.ny.us/fbem/DocumentDisplayServlet?documentId=vIexA1b0spKOnK_PLUS_ZUGTJ3A==&system=prod
2. Die Antwort der Anwälte von Bitfinex, in der unter anderem auf eine aus Bitfinex‘ Sicht falsche Darstellung des OAG eingegangen wird: https://iapps.courts.state.ny.us/fbem/DocumentDisplayServlet?documentId=lyTOWUVaDHJdfUfkNZePWg==&system=prod
3. Die Antwort des OAG auf die Antwort von Bitfinex: https://iapps.courts.state.ny.us/nyscef/ViewDocument?docIndex=8W00ssb7x5ZOaj8HKFdbfQ==

Aus den Dokumenten wird ersichtlich, dass Bitfinex keinen Zugriff mehr auf ca. 850 Millionen Dollar bei der Bank Crypto-Capital bekommen konnte. Daraufhin gab es Zahlungen aus der Reserve von Tether an Bitfinex, um für genügend Liquidität zu sorgen (dies ist eine extrem kurze und eigentlich unzureichende Zusammenfassung der Geschehnisse, bitte unbedingt die obigen Dokumente lesen). Im Anschluss wurde das Verfahren eröffnet.

Aus meiner Sicht gab es durchaus die Möglichkeit, dass das Geschäftsmodell von Bitfinex und Tether stark eingeschränkt hätte werden können. Dies hätte aus meiner Sicht zu einem Kollaps am Markt führen können. Ein solches Szenario scheint mittlerweile abgewendet, da im dritten Dokument beschrieben wird, dass das OAG lediglich ein Problem mit der Bereitstellung von Liquidität durch Tether und dessen Kommunikation von Seiten Bitfinex und Tether hat. Beide könnten aber wie gewohnt ihren Geschäften nachgehen, nur soll es keine weiteren Zahlungen aus der Tether-Reserve an Bitfinex geben. Daher hat sich Bitfinex entschlossen, die Liquidität über den Leo-Tokensale bereitzustellen, bei dem 1 Milliarde USD eingesammelt wurde. Bigbit hat die Unterschiede zwischen BNB und Leo herausgearbeitet:

Besonders interessant und angenehm finde ich, dass wie bereits zuvor beim Debt-Token auch bei Leo das gesamte Supply geburned werden soll. Dies wird monatlich mit 27% der Brutto-Einnahmen geschehen. Für den Fall, dass Bitfinex das „verlorene“ Geld doch noch wiederbekommt, ist geplant mit einem Großteil von diesem Leo zurückzukaufen. Weitere Informationen finden sich wie immer im offiziellen Whitepaper.

Der Leo-Token wurde nur im Private-Sale angeboten (ein Public-Sale war nur geplant, sofern keine 1 Milliarde im Private-Sale investiert worden wären) und es scheint so, als hätte Bitfinex sein Funding Ziel in nur 10 Tagen im erreicht.

Da das Handelsvolumen bei Bitfinex weiterhin stabil scheint und dies in Zukunft vermutlich auch so bleiben wird (und ich auch davon ausgehe, dass das Gerichtsverfahren keinen großen Einfluss mehr haben wird), bietet sich hier eine aus meiner Sicht extrem attraktive Investment-Gelegenheit. Bitfinex kauft die Token nach meinem aktuellen Verständnis nämlich zum Marktpreis zurück – damit dürfte der Token-Preis mit der Zeit immer weiter ansteigen. Ich vermute, dass der Leo-Token in naher Zukunft auf Bitfinex gehandelt wird und denke, dass es auch kurz nach der Handelseröffnung noch ein Zeitfenster zum Einstieg geben wird.

-Lukas Fiedler

Ich bitte zu berücksichtigen, dass ich kein Anwalt bin und darum meine Einschätzungen bzgl. des Verfahrens, Bitfinex und Tether falsch sein können.

Disclaimer – Hinweis auf Interessenkonflikt: Der Autor oder Teile des Autorenteams sind in die oben genannten Kryptowährungen oder Firmen selbst investiert oder werden in diese investieren (Dies wird ab jetzt standardmäßig unter jedem Artikel erscheinen, da es sein kann, dass zu einem Zeitpunkt nach Veröffentlichung des Artikels investiert wurde).